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爱奇艺赴美上市， ，，大股东百度(BIDU.O)身价进一步提升
泉源:方德证券
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作者:worldfh
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宣布时间: 2018-03-20
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3月16日， ，，百度(BIDU.O)小幅下跌， ，，阻止收盘， ，，价钱为262.39美元， ，，跌幅0.12%。。。
事务
3月16日， ，，百度(BIDU.O)小幅下跌， ，，阻止收盘， ，，价钱为262.39美元， ，，跌幅0.12%。。。
点评
2月28日， ，，百度旗下视频营业爱奇艺提交招股书， ，，妄想在纳斯达克上市， ，，募资15亿美元， ，，代码IQUS。。。凭证招股书， ，，百度是爱奇艺最大股东， ，，持股比例为69.6%， ，，因此爱奇艺乐成上市， ，，将为百度股价提供上涨动力。。。第一、爱奇艺运营亏损率缩窄， ，，为百度市值孝顺约70亿美元。。。阻止17年底， ，，爱奇艺移动端MAU(月度活跃用户)抵达4.21亿;付用度户抵达5100万， ，，较16年底增添68%;17年爱奇艺付费会员及广告推动总收入同比增55%， ，，抵达174亿元人民币。。。17年爱奇艺毛利层面基本实现盈亏平衡， ，，运营亏损率逐年缩窄。。。交银国际以为爱奇艺的合理估值在105亿美元左右， ，，按现在百度对爱奇艺69.6%的持股比例， ，，估算其对百度市值孝顺约70亿美元。。。思量到爱奇艺的估值， ，，维持百度298美元目的价及买入评级。。。
表：爱奇艺财务数据
泉源：公司通告， ，，交银国际
第二、业绩见底之后， ，，收入利润同步上升。。。2017年整年， ，，百度总收入848亿元， ，，同比增添20%， ，，Non-GAAP准则下归属于百度的净利润223亿元， ，，同比增添68%。。。自从百度在2016年四序度业绩见底之后， ，，2017整年4个季度都坚持了收入和利润同步上升的势头， ，，预期这个势头将会一连到2018年。。。
图：百度季度收入、净利润概况
资料泉源：wind
第三、搜索和信息流广告， ，，为百度带来增添动力。。。广告主数目近一年来首次同比回升。。。2017年四序度， ，，广告主数目46万， ，，在一连5个季度同比下降后首次增添1.8%， ，，单个广告客户孝顺的收入为44300元， ，，同比增添了25%。。。2017年三、四序度， ，，来自信息流的收入一连两个季度环比增添了20%， ，，公司预计2018年信息流的收入将坚持季度环比增添20%的趋势。。。搜索和信息流的组合投放， ，，将资助公司获得更多广告收入。。。
图：百度在线广告客户数目清静均收入孝顺
资料泉源：公司资料， ，，第一上海
机构研判
凭证路透统计的剖析师目的价数据， ，，给予公司的平均目的价为271.6美元， ，，最低目的价为209美元， ，，最高目的价为319美元。。。
剖析师评级
目的价统计(美元)
危害提醒：在信息流领域面临着今日头条、一点资讯、微博等的竞争， ，，爱奇艺仍然处于亏损阶段
参考资料：第一上海研究所
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