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獨角獸無疑是資本市場近壹年來最熱門的話題之壹
。。最新數據顯示，，，，，今年壹季度末，，，，，中國的獨角獸企業已經增添到150家
。。從平均估值體量來看，，，，，中國的獨角獸平均估值是45億美元，，，，，高於美國的35億美元
。。從國內已經出現的頭部效應來看，，，，，许多資金都往頭部企業聚攏，，，，，獨角獸是不是因為資金熱捧造成的結果？
？？？？

盡管许多投資機構強調自己不是刻意追求獨角獸，，，，，可是回過頭看投過的獨角獸，，，，，這些機構有多大部分是基於精準的判斷而投中？
？？？？還有多大部分是由於投後的陪跑讓企業發展壯大？
？？？？怎样更好確保被投企業的乐成？
？？？？

這些谜底，，，，，在今日的“第十二屆中國投資年會”上，，，，，眾多投出獨角獸企業的機構大咖壹壹作出相识答
。。

創業環境出現“妖怪通道的效應”
 
在愉悅資本創始及執行合夥人劉二海�
？？？？磥�，，，，，中國之以是有這麽多獨角獸，，，，，除了技術以外，，，，，還有很是主要的特點：壹些大的產業尚未發展，，，，，仍然能夠發現驅動力
。。中國包括出行、房產服務等许多大的領域都在發展，，，，，基礎設施在完善過程中形成了大的獨角獸
。。其次，，，，，中國社會都会化的進程和新興人類群的興起，，，，，也會促進新的發展
。。

他指出，，，，，現在的創業環境發生了很是深刻的變化，，，，，資金量很是大、全球流動性泛濫，，，，，業內總結為“妖怪通道的效應”
。。打個例如，，，，，在中國，，，，，張三做了壹件大事，，，，，连忙李四、王五拷貝，，，，，然後差别的人給差别的錢迅速列隊，，，，，這是中國現象
。。

其次企業快速成長，，，，，好比摩拜單車、抖音，，，，，這些企業成長時間都只有兩年多，，，，，估值迅速從幾千萬美元到了幾十億美元
。。背後的缘故原由是什麽？
？？？？在他看來，，，，，由於網絡基礎設施的完善，，，，，许多人在網上很容易產生集聚效應
。。别的，，，，，基礎設施包括支付、物流等完成之後，，，，，妳的壹個創意、價值創造點，，，，，可以迅速將其他東西聯系在壹起，，，，，成了創業很是主要的現象
。。

再者，，，，，AT在當中也起了作用，，，，，阿裏、騰訊的產業投資人正在饰演越來越主要的角色，，，，，壹些大的機構也建设了投資部門並且募了许多基金
。。

總的來看，，，，，劉二海体现，，，，，對於創業者來說，，，，，現在的創業環境首先是競爭升級了，，，，，不但要求團隊有產品能力，，，，，還要有募資能力、PR能力
。。其次，，，，，企業要高速成長，，，，，成長周期變短
。。再者，，，，，產業投資人以及战略投資人在裏面饰演了越來越主要的角色
。。在這樣壹個妖怪通道的效應下，，，，，確實對投資人、創業者都提出了很是大的挑戰
。。

“從企業高速成長的角度來看，，，，，我們是高興的；；；；；但產業迅速升級，，，，，產業投資人饰演了主要的角色，，，，，甚至有站隊和不站隊的說法，，，，，我們是不太高興的
。。”在他看來，，，，，若是項目要有獨特的價值，，，，，最好是離別人遠壹點
。。“好比說阿裏創造的最大價值是流量，，，，，若是妳的公司是靠流量創造價值，，，，，那阿裏也可以殺進去
。。對創業者來說，，，，，需要不斷檢視是否有獨特價值，，，，，若是有生涯會很好，，，，，若是沒有就會受到沖擊，，，，，只是時間長短罢了
。。”

在這當中，，，，，投資人需要幫被投企業不斷想項目有什麽價值，，，，，這也是投資人幫助企業正確決策，，，，，檢視自己的價值的過程
。。

創始人決定企業能否成為獨角獸
 
那麽，，，，，能成為獨角獸的企業，，，，，都有哪些配合特點呢?

沸點資本創始合夥人塗鴻川認為，，，，，獨角獸企業的大咖們都是打不死的小強
。。“好比王興，，，，，之前兩次創業失敗，，，，，但他還堅持做出了美團，，，，，還有周鴻祎，，，，，這類人都是妳越打他、他越強，，，，，這是作為獨角獸領導很是主要的
。。”

從判斷的角度來說，，，，，他認為，，，，，就是再好的團隊，，，，，若是抓錯了市場，，，，，或者是各人今天所說的賽道，，，，，那也是沒用的
。。在他看來，，，，，獨角獸裏面有幾個比較大的特色，，，，，就是剛需、高頻以及廣眾
。。除了CEO外，，，，，團隊的產品叠代能力也很是主要
。。

創世夥伴資本創世主管合夥人周煒則指出，，，，，壹個企業的乐成，，，，，創始人、CEO決定了90%的結果
。。作為投資人，，，，，充當的是企業創始人、CEO的夥伴和謀士，，，，，給他许多的建議，，，，，在他專心業務的時候，，，，，妳幫他們關心環境
。。他認為，，，，，投資人的視野寬，，，，，在今天競爭都是跨界的，，，，，跨界競爭的敵人是在妳完全沒看到的偏向來的
。。這時候投資人可以起作用，，，，，可以幫忙判斷敵人會從哪裏來
。。

许多時候在談企業價值的評估時，，，，，投資人的價值來自於市場上買不到的資源
。。

平安資本董事長兼總經理孫樹峰認為，，，，，企業家要有雄心，，，，，並不是走的第壹步乐成绩滿足了
。。另外，，，，，妳的行業、產品或者技術應用的市場壹定是有應用場景的
。。獨角獸壹定要考慮充分使用妳有的場景和中國的生齿紅利
。。

這些領域未來可能誕生獨角獸
 
可以觀察到的是，，，，，存量市場結構性和傳統刷新還有许多紅利挖掘，，，，，與美國相比，，，，，大宗中國的獨角獸企業偏消費和C端模式為主
。。那麽從未來的角度來看，，，，，哪些細分領域和賽道更可能誕生獨角獸企業？
？？？？

源碼資本創始合夥人曹毅透露，，，，，在源碼資本內部的討論中，，，，，他們認為互聯網下半場是打群架的下半場，，，，，沒有壹家公司能夠獨善其身，，，，，或者安靜做壹個優秀的公司�，，，，，F在都得是在整個打群架的地圖裏面去開始尋找自己的位置
。。

但他指出，，，，，這個地圖是有階梯的，，，，，水龍頭那兒是AT，，，，，然後下面幾十家幾百億的公司，，，，，在下面是幾十家幾十億的公司
。。無論是創業者還是投資人，，，，，應該要比較早地往前看壹兩年，，，，，認清晰自己在這個圖譜裏面處在什麽位置
。。

“現在是這樣的，，，，，我們投了A輪以後，，，，，要在投的以後或者投之前就想好，，，，，後面我該拉誰，，，，，再後面拉誰，，，，，然後在這個圖譜裏面尋找自己獨特的位置和價值，，，，，這對創業者是有要求的
。。”他指出，，，，，可能投資人會有新的價值，，，，，先閱讀戰局，，，，，然後幫助企業家、創業者尋找位置，，，，，能否找得好、時間是否準確，，，，，對公司的價值影響是很大的
。。

“這聽起來是略顯悲哀的事情，，，，，但確實是壹個很大的現實，，，，，現實就是打群架越來越需要考慮更多幾步，，，，，在整體尋找位置，，，，，而不是過多去想自己的獨立和獨善其身
。。這是投資人越來越需要群集的手艺，，，，，幫助企業家尋找到好的位置，，，，，然後幫他們占到好的位置
。。”

險峰長青創始合夥人陳科屹認為，，，，，作為投資人，，，，，更多是綠葉和錦上添花
。。偏向的問題確實是很大的問題，，，，，過去在VC談的最多的就是焦慮，，，，，對於偏向的不確定性的認知，，，，，现在有壹個重大的變化就是之前的流量紅利進入到存量調整
。。

從整個生齿結構上，，，，，也是從人數的增長、老齡化社會，，，，，未來的幾十年變化中尋找大的存量所在的地方，，，，，然後去跟隨和尋找市場變化的機會
。。

他以小程序為例，，，，，認為小程序其實就是騰訊的通讯流量調整的過程
。。“因為之前阿裏和騰訊各自在社交領域占據很是大的偏向，，，，，從去年開始，，，，，騰訊開始在通讯的流量進行變現
。。還有拼多多這樣的公司，，，，，可以看到很是的存量裏面還有很是大的系統化調整的機會，，，，，這裏都有许多新的獨角獸產生的機會和空間
。。”

陳科屹認為，，，，，傳統行業的升級換代和產業刷新也在快速地發生，，，，，這是騰訊、阿裏很難觸及的地方，，，，，這裏面也會有新的變革性機會
。。别的，，，，，跟生齿結構變化相關的、跟技術進步相關的，，，，，好比人工智能和芯片技術的提升，，，，，以及醫療康健偏向，，，，，都有很是多的機會
。。